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阳光乳业建立完整供应链应对行业波动和竞争变化-pg游戏官网登录入口

时间:2022-08-18 15:09来源:互联网作者:admin点击:

导读: 8月17日晚,阳光乳业(001318)发布2022年半年度报告,2022年上半年,公司实现营业收入2.71亿元,归母净利润5566.06万元,同比有所下滑。据公告称,3-5月,江西省受疫情影响,南昌市及部分地市学校停课,住宅小区限进,产品运输配送遭阻滞,公司送奶上户销售渠道受影响,导致销售收入和销量下降幅度较大,盈利暂时承压,疫情好转后公司销售业务正恢复正常。阳光乳业以乳制品及乳饮料的研发、生产和

8月17日晚,阳光乳业(001318)发布2022年半年度报告,2022年上半年,公司实现营业收入2.71亿元,归母净利润5566.06万元,同比有所下滑。据公告称,3-5月,江西省受疫情影响,南昌市及部分地市学校停课,住宅小区限进,产品运输配送遭阻滞,公司送奶上户销售渠道受影响,导致销售收入和销量下降幅度较大,盈利暂时承压,疫情好转后公司销售业务正恢复正常。

阳光乳业以乳制品及乳饮料的研发、生产和销售为主业,以低温奶为主打产品,是江西地区规模最大的乳制品加工企业之一。

今年上半年,疫情反复干扰了物流运输,终端需求受影响,部分区域销售下滑,且饲料等原材料价格上涨,压缩了利润空间,据《2022中国奶商指数报告》显示,今年公众平均每日乳制品摄入量为255毫升。2021年这一数据为260毫升。乳品行业整体运转较艰难,城市型乳企销售区域有限,盈利也受到行业波动影响。

不仅如此,低温奶行业竞争格局也发生了变化。

据东吴证券研究报告,2021年伊利股份、蒙牛乳业分别以25.8%、22.8%的市占率位列行业前两位,凭借常温奶长期占领全国市场,但目前常温奶的市场开发已难以实现高速增长,两大巨头开始进军低温奶领域,打破了以往全国乳企以常温奶为主,区域性乳企以低温奶为主的差异化竞争格局,对于区域性乳企来说,不仅要面对全国乳企的进入,也要面对其他区域性乳企及进口乳品的冲击。

面对多方竞争局面,阳光乳业在江西市场建立良性完整的供应链

面对多方竞争环境,在有稳定需求的江西市场,阳光乳业已形成以低温奶为主,以冷链运输保证新鲜,以送奶上户稳固销售的良性完整的供应链,新进入者建立供应链需要长期花费大额成本,且可能难以坚持。

2019年-2022年上半年,阳光乳业在江西省内主营业务收入占比分别为98.42%、97.79%、96.84%、95.85%,深耕江西市场已久。

2019-2021年,阳光乳业营业收入分别为5.42亿元、5.23亿元、6.31亿元,归母净利润分别为1.04亿元、1.05亿元、1.36亿元,整体平稳增长,据公司透露,阳光乳业长期在江西市场坚持低温奶大单品,已建立稳定产业链,使业绩保持良性平稳。

低温奶的销售区域以奶源为中心,以冷链运输为半径,优质的奶源是供应链源头,是乳企竞争力的关键因素。据招股书,阳光乳业通过自有牧场、合作牧场和专业合作社等渠道控制奶源,子公司长山牧场为奶牛养殖标准化示范场,并通过了有机牧场认证,自有牧场利于控制奶源安全及成本;同时与现代牧业、华好养殖等规模化养殖牧场建立了长期合作关系;且牧场位于江西核心消费市场周边区域,同时位于公司加工工厂周围区域,非远距离运输,利于维持原奶的质量稳定。董事长胡霄云曾表示“近年来,公司加大了自有牧场建设,奶牛存栏逐年增加,计划自建及自控奶源比例达60%左右。”

获取优质奶源后,由阳光乳业等中游加工工厂采用巴氏杀菌技术生产低温奶即巴氏奶,巴氏奶需0-6 摄氏度冷链保存,需全程冷链运输,保质期仅在 5-15 天,远低于常温奶,为了保证低温奶最佳的新鲜及安全质量,本地企业在本地进行生产,销售至本地消费者,避免配送链条过长带来的产品质量安全问题。阳光乳业是江西本地企业,在本地工厂对原奶进行加工生产后,以对本地市场运输的了解,据招股书,已构建覆盖核心市场江西省城区的自有冷链物流运送体系,可实现冷链运输车辆与产品储藏分装等全过程无缝对接。而新进入者需花费极大成本建设冷链运输及冷库等配套设施,跨区域运输成本也较高,阳光乳业深耕南昌市,客户密度较高,形成规模效应后,利于降低运输成本。据中物联冷链委数据显示,2021年我国冷链物流市场需求总量2.75亿吨,同比增长3.8%,预计2022年将超3.2亿吨。冷链需求提升,阳光乳业自有的冷链运输网络已提前布局,且具备控制成本的优势。

另外,在江西本土化生产带给阳光乳业另一个地理位置优势--靠近消费者,据公司透露,公司低温奶销售以“送奶上户”为主,通过自建的冷链运输网络,将产品在早晨和/或傍晚送到消费者家中,消费者无需每天重复采购,且因为运输距离近,基本能实现“当天生产,当天送达或第二天送达”,保持新鲜口感,所以有长期规律饮奶需求的当地消费者,一般不会轻易更换品牌,复购率高,稳定的用户订单,能长期节省了广告等营销费用。在阳光乳业招股书,列出的6家可比公司中,公司毛利率居首位且高于平均值;2019年-2021年,阳光乳业收入占比均在85%以上的低温产品毛利率分别为46.22%、45.09%、45.86%,可以看出其在低温产品稳定且占优的盈利能力。

据头豹研究院数据,2020年中国低温奶渠道布局中,送奶上户占比27%仅次于便利店。而送奶上户形式比便利店的消费者粘性更强。阳光乳业开发送奶上户客户多年,形成相对独立和封闭的销售渠道,新进入者在江西市场通过商超,是接近消费者较快的方式,但商超等开放渠道营销费用较大,且消费者或许已在阳光乳业的“送奶上户”渠道中满足了每天的饮奶需求,新进入者还需支出较高的广告费用,还存在难以提高复购率的风险,若想规模化,将形成较大的成本压力。

快消专家朱丹蓬认为,未来乳业竞争的核心在于产业链的完整度,越完整核心竞争力就会越强。阳光乳业从获取原奶、工厂加工生产低温奶、冷链运输到送奶上户均在本地进行,形成自建的良性完整供应链,能帮助平衡行业波动的风险。另外,本土企业本地生产本地销售,从原奶到产品运输至消费者,距离的缩短利于维持新鲜口感,更易受到消费者认同,外来企业进入江西市场,反而凸显了阳光乳业在“新鲜“方面的较高性价比,面对江西市场,良性完整的供应链使阳光乳业建立了竞争壁垒,长期抵抗大型乳企下沉及进口乳企的进入。

本土企业做本地生产,得当地消费者长期支持

据clal数据,2017-2021年我国人均牛奶消费量逐年提升,2021年我国人均牛奶消耗量为10.04千克,但相比成熟国家仍较低,同期日本、美国、英国分别实现32.13千克、63.08千克、92.07千克,面对广阔的可渗透空间,为什么阳光乳业在江西市场能完整建立良性供应链,而其它新进入者则存在一定程度的困难?对阳光乳业的发展历程进行整合发现,原因基于本土企业做本地生产,有历史经验沉淀,多年在当地提供乳制品,得消费者长期支持。

据招股书,阳光乳业品牌源于1956年,已经有60多年的历史沉淀,拥有“阳光”和“天天阳光”两大核心商标和品牌,先后荣获“江西老字号”、“江西农产品百强企业产品品牌”等称号,是江西地区最具影响力的乳品企业和品牌之一。

根据中国奶业统计摘要,目前江西省内大型乳制品工厂仅有阳光乳业一家,全国性品牌未在江西省设有工厂。阳光乳业在江西本地生产加工本地销售,运输距离的缩短利于降低成本,保证新鲜,也能增强当地民众对当地品牌的认同感,是完整供应链的重要一环。

经过多年的耕耘,2019-2021年,阳光乳业在江西省内营业收入分别为5.34亿元、5.11亿元、6.09亿元,整体呈上升趋势,可见当地市场长期支持本地老字号企业,饮奶消费需求也稳定增长。

根据欧睿国际的预测,2020-2025年低温鲜奶市场规模仍将保持稳定增长,到2025年,低温鲜奶市场规模将达到487.57万,预计将较2020年增长35.1%,低温奶销量在低温奶和常温奶合计销量的占比预计将超过20%。2022年6月后,疫情缓解,物流运输恢复,食品饮料市场需求回温,随着疫情后健康意识的增强,人们对牛奶的需求长期持续且提升。在低温奶持续渗透趋势下,阳光乳业若凭借本地生产中积累的良性完整供应链经验,复制到其它区域市场,有望打造新的盈利增长极。(cis)


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